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  Actualités


  Finance de marchés
  Gestion Optimale des Opérations Devises

Objectifs de la formation :
•Connaître le mode de fonctionnement du marché des changes (participants, organisation, positions et usances); à l'international et au Maroc.
•Maîtriser la terminologie: Cours acheteur/Vendeur; Report/déport (points de swap ou de terme); pip/figure...
•Maîtriser les mécanismes et les spécificités des opérations de change au comptant et à terme.
•Identifier les stratégies de couverture à base d'options simples ou exotiques, de combinaisons d'options et de cours à terme.
•Identifier les risques de change et maîtriser les principales techniques de couverture
•Savoir négocier et convaincre son banquier sur les meilleurs conditions de marché


Public cible :
- Ingénieurs financiers, trésoriers, directeurs financiers, contrôleurs de gestion et les équipes comptables
- Sales dérivés taux, risk-managers, informaticiens en salle de marchés

Moyens pédagogiques :
- Exposé Académique
- Exercices et cas pratiques (60%de la formation)
- Cas de synthèse et QCM


Programme synthétique :
I)Découvrir et analyser le fonctionnement du marché
Connaître les participants au marché et les volumes
Cerner l'organisation du marché
• Marchés règlementés / marchés Over The Counter (OTC)
• Marchés organisés (Futures de change et options sur Futures)
• Plates-formes de trading/mode d'utilisation/avantages et inconvénients
Identifier les typologies des positions
• Positions de couverture du risque de change
• Positions de trading / tirer profit de décalages ponctuels
• Analyse macro économique
II)Maîtriser les opérations de change comptant ou change spot
Repérer les principales devises traitées
• Mode de cotation/usances et spécificités
• Devises Organisation de Coopération et de Développement Économiques (OCDE) : USD, JPY, GBP, EUR, CAD…
• Devises des pays émergents : ZAR, CNY, RUB…
• Les changes flottants, les pegs et les baskets
III) Maîtriser le mode de cotation, les usances et les spécificités
• Devise principale/devise secondaire
• Cotation au certain / cotation à l'incertain
• Date de négociation (trade date) / date de valeur
• Savoir traiter tout en minimisant les risques d'erreurs
• Rôle du dollar dans les cotations entre devises
• Concept de cours croisés
Exercice d'application : calcul d'une position moyenne, de plusieurs cours croisés (par exemple : GBP/JPY à partir du GBP/USD et USD/JPY)
Construction de la fourchette de cotation en EUR/GBP d'un trader spot à partir de sa position en GBP/USD et de celle de son client en EUR/USD
IV)Maîtriser les techniques et les stratégies de couverture
1) Le change à terme
• Notion de points de terme
• Notions de déport et de report
• Principes de construction d'un cours de change à terme
• Combiner un change spot et des opérations de prêt/emprunt
• Construction d'un report de terme, levée anticipée ou annulation de terme et à cours historique
• Efficacité/inconvénient de la couverture par le change à terme
Exercice d'application : calcul d'un cours à terme une semaine en EUR/USD et un mois en EUR/HUF à partir des points de swap
2) Les swaps de change
• Principes de construction d'un swap de change
• Schéma des flux initiaux et à l'échéance
• Comparaison swaps de change/change à terme
Exercice d'application : couverture d'un actif
3) Les options de change
• Principe d'une couverture flexible du risque de change
• Concepts à la base des différents modèles de valorisation
• Sensibilités du prix (delta, gamma, vega et thêta..)
• Efficacité/inconvénient de la couverture optionnelle
Exercice d'application : cotation OTC d'une option EUR/MAD (prime / spot sous-jacent / prix d'exercice / maturité / volatilité)
• Typologie des stratégies de couverture optionnelle
• Couverture à base d'options plain vanilla (call/put)
• Couverture à base de combinaison d'options (put spread, collars, tunnels et seagull
Étude de cas : un importateur souhaite se prémunir contre la hausse du dollar par la mise en place de tunnels (collars) baissiers sur l'euro/mad
Étude de cas : un trésorier désireux de couvrir un risque de change est amené à choisir entre les outils classiques (change à terme et swaps de change) et différentes formes d'utilisation des options de change
Test de connaissances : validation des acquis à travers un QCM






Dates de sessions :
- Du au

Référence : FINMA 16

Durée : 2 Jours

Lieu : Casablanca

Tarifs :8 000.00 Dhs H.T.

Niveau : Maîtrise


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